Fondul Proprietatea (BVB: FP) a înregistrat în primul trimestru al anului 2025 o pierdere netă de 2,4 milioane lei, în scădere față de pierderea de 5,8 milioane lei raportată în aceeași perioadă din 2024. Rezultatul negativ vine în contextul scăderii veniturilor din dobânzi, creșterii cheltuielilor cu selecția noului administrator și a menținerii unui discount semnificativ între prețul de piață și valoarea activului net (VAN) pe acțiune.
Performanță financiară și evoluția VAN
Valoarea activului net (VAN) a scăzut cu 4,5% față de finalul anului trecut, ajungând la 2,148 miliarde lei la 31 martie 2025. VAN pe acțiune s-a diminuat la 0,6813 lei, comparativ cu 0,7029 lei la sfârșitul lui 2024, ceea ce reprezintă o scădere de 3,1%.
Administratorul Unic al Fondului, Franklin Templeton International Services, a propus distribuirea unui dividend brut de 0,0409 lei pe acțiune, cu data plății 19 iunie 2025. Aceasta a fost aprobată de acționari în cadrul AGA din 29 aprilie 2025.
Discount semnificativ și program de răscumpărare
Discountul dintre prețul de piață al acțiunii și VAN a continuat să fie ridicat. La finalul T1 2025, acțiunile FP se tranzacționau cu un discount de 44,4%, în timp ce discountul mediu în trimestru a fost de 49,3%. Administratorul a anunțat că va continua măsurile pentru reducerea acestui decalaj, inclusiv prin programe de răscumpărare și îmbunătățirea guvernanței companiilor din portofoliu.
În acest context, Fondul a derulat în T1 un nou program de răscumpărare (nr. 16), achiziționând 47,5 milioane de acțiuni, reprezentând 1,3% din capitalul social, la un preț mediu de 0,3605 lei/acțiune.
Portofoliu și participații strategice
Portofoliul FP este format din dețineri în 24 de companii (5 listate și 19 nelistate), cele mai importante fiind:
- CN Aeroporturi București SA – 20% din acțiuni, evaluată la 1,03 miliarde lei (48,1% din VAN)
- CN Administrația Porturilor Maritime SA – 357,7 mil. lei (16,7% din VAN)
- Societatea Națională a Sării SA (Salrom) – 297,5 mil. lei (13,9% din VAN)
Investițiile în acțiuni reprezentau 88,2% din VAN la 31 martie 2025, iar lichiditățile și creanțele nete 11,8%.
Evoluții importante și guvernanță
În T1, Fondul a continuat selecția unui nou administrator (AFIA), proces care a inclus analizarea ofertelor a doi candidați internaționali. Administratorul curent, FTIS, a fost reînnoit provizoriu pentru perioada 1 aprilie 2025 – 31 martie 2026.
Totodată, în martie 2025, Fondul a finalizat delistarea certificatelor de depozit (GDR) de la London Stock Exchange, o decizie aprobată în AGA din decembrie 2024.
Sursa: BVB.ro
