Într-o lume financiară din ce în ce mai complexă, bursa de valori rămâne un pilon central al investițiilor moderne. Pentru mulți novici, conceptul de bursă poate părea intimidant. Acest ghid vă va introduce în universul fascinant al pieței de capital, explicând esența bursei, funcționarea ei și importanța sa în economia globală.
Veți descoperi principalele tipuri de burse și instrumente financiare, precum și pașii esențiali pentru a vă începe propria călătorie investițională. Indiferent dacă sunteți un potențial investitor sau pur și simplu curios să pătrundeți tainele lumii financiare, acest articol vă va oferi fundamentul solid necesar pentru a naviga cu încredere în universul burselor.
Istoric și Definiție
Originea termenului “bursă” este legată de cuvântul latin “bursa”, care descria obiceiul din Bruges, Belgia, de a atârna o pungă în fața caselor unde negustorii se întâlneau. Conform lui Rjumohan A. (2019), o altă poveste despre originea cuvântului este legată de un personaj numit Van der Beurze, ale cărui întâlniri comerciale erau găzduite la hanul său “Huis ter Beurze” din Bruges. În anul 1309, întâlnirile comercianților s-au instituționalizat, iar până în 1409 ajunsese să se cheme “Bruges Bourse”. În perioada respectivă, în jurul anilor 1350, negustorii și bancherii din Veneția au început să se concentreze pe comerțul cu titluri de stat. În secolul al XV-lea, comerțul cu obligațiuni a început să se dezvolte în orașele Pisa, Verona, Genova și Florența.
Aici putem observa că aceste burse nu au fost implicate în tranzacționarea acțiunilor, ci în instrumente de finanțare a proiectelor guvernamentale și a companiilor. Aceste piețe au fost piatra de temelie pentru dezvoltarea infrastructurii și a instituțiilor necesare pentru bunele funcționare a bursei. Astfel, aceste piețe au servit ca fundament pentru apariția viitoarelor burse. Cu toate acestea, cea mai faimoasă bursă din acea perioadă a fost Bursa din Amsterdam, înființată în 1602. Aceasta a fost creată pentru a facilita tranzacțiile cu acțiuni și obligațiuni ale Companiei Indiilor de Est Olandeze, una dintre primele companii de acțiuni din istorie, cu scopul de a reduce riscul pentru proiectele mari. Odată confirmate mecanismele bursiere, companii din Anglia, Franța, Belgia și Olanda își listau acțiunile.
În perioada anilor 1900, mulți oameni investeau în acțiuni folosind bani împrumutați, conducând la o bulă speculativă masivă care a avut consecințe devastatoare pentru familiile care au acumulat datorii mari, contribuind la declanșarea Marii Crize Economice din anii ’30. Piața acțiunilor din Statele Unite s-a redresat doar după cel de-al Doilea Război Mondial, iar în același timp au fost luate mai multe măsuri guvernamentale pentru înființarea unor instituții de supraveghere care să protejeze acționarii minoritari.
Ulterior, piața de capital a evoluat în linie cu avansul tehnologic, investiția în acțiuni redevenind profitabilă și atrăgând atenția investitorilor. În perioada 1950-1970, tranzacțiile cu acțiuni au înregistrat o îmbunătățire continuă, iar bursa de valori s-a extins către publicul larg, consolidând poziția pieței de capital din SUA drept lider global.
În secolul al XX-lea, în Asia, Japonia a înregistrat o creștere rapidă a piețelor de capital, devenind una dintre țările cu cele mai mari burse de valori din lume. De asemenea, Hong Kong s-a transformat într-un important centru financiar, care facilitează tranzacțiile în întreaga regiune asiatică.
Bursa de Valori din București a fost fondată în România la finalul secolului al XIX-lea, înainte de declanșarea Primului Război Mondial (1882). Bursa de Valori din București a funcționat în continuare în perioada interbelică, denumită și “Epoca de Aur” a bursei românești. Pe durata acestei perioade, s-au listat multiple companii, iar numărul tranzacțiilor a înregistrat o creștere semnificativă. Pe durata celui de-al Doilea Război Mondial, Bursa de Valori din București a fost temporar închisă din motive legate de conflictul și perturbările economice generate de război. După încheierea celui de-al Doilea Război Mondial, Bursa de Valori din București și-a reluat activitatea. Cu toate acestea, în timpul regimului comunist care a urmat piața de capital din România a fost supusă unor restricții, iar tranzacțiile au fost limitate. Reînființată în 1995, după aproape 50 de ani în care activitatea bursieră a fost suspendată în urma instaurării regimului comunist, Bursa de Valori București a cunoscut o dezvoltare continuă, fiind în prezent principala bursă din România.
În era contemporană, globalizarea și progresul tehnologic au schimbat piețele financiare într-un mediu conectat la nivel global. Tranzacțiile electronice și infrastructura tehnologică au facilitat investitorilor să tranzacționeze active în timp real, de oriunde din lume, eliminând blocajele care au influențat piețele de valori în fazele inițiale. Această situație a sporit mișcarea capitalului și ușurința de a accesa diverse piețe de capital, însă a fost marcată și de crize financiare importante, precum Criza Financiară Globală din 2008, care a dus la reforme și accentuarea atenției acordate gestionării riscurilor.
În ultimul secol, creșterea economică a fost analizată dintr-o perspectivă academică, iar în prezent mai multe cercetări explorează conexiunea dintre dezvoltarea economică și cea financiară, oferind diverse perspective. O mare parte din cercetările economice se bazează pe ideile expuse de Joseph Schumpeter în cartea publicată în 1911, intitulată “Teoria dezvoltării economice: incursiune în profit, capital, credit, dobândă și cicluri economice”. El a prezentat inițial ideea de antreprenoriat ca fundament al capitalismului, a explicat ciclurile și evoluția economică, lucrare care este încă o sursă de inspirație pentru politicile Uniunii Europene și este sărbătorit anual printr-o serie de evenimente și sesiuni științifice.
Potrivit lui Schumpeter (1911), instituțiile financiare, sistemele bancare și de capital au un impact semnificativ și pozitiv asupra creșterii economice și inovației.
Companiile decid să emită noi acțiuni sau obligațiuni pentru a atrage finanțare, însă pe lângă aceasta urmăresc și alte avantaje ale emiterii de instrumente noi, cum ar fi reducerea deținerii acționarului majoritar, creșterea notorietății și publicitate. Toți acești factori intră în acțiune într-un context macroeconomic și bursier favorabil, care permite o valoare cât mai ridicată a companiei. Oferta de capital provine de la investitori, individuali sau instituționali, cu resurse disponibile sau economii, care caută randamente mai mari și acceptă riscuri. Teorema Modigliani-Miller (1958) prevede că, pe o piață eficientă și cu informații simetrice, valoarea companiei este independentă de structura capitalului acesteia și mixul de finanțare, datorii și acțiuni. Piețele de capital au capacitatea de a mobiliza capitalul și de a reduce riscul (Demirgüç-Kunt și Levine, 1996). Cu toate acestea, informațiile asimetrice și imperfecte domină lumea reală (García și Liu, 1999).
Bursa sau operatorul de piață este fundamental în piața de capital, asigurând infrastructura pentru tranzacții. Ea colaborează strâns cu autoritățile de reglementare și supraveghere pentru a asigura un cadru legal și de operare adecvat pentru intermedierea eficientă a pieței bursiere. În plus, este crucială eficiența pieței pentru a garanta direcționarea resurselor financiare către proiectele cu cea mai mare performanță economică și financiară, evitând eventuale dezechilibre (Obreja Brașoveanu et al. (2011)). Pentru ca o piață de capital să fie eficientă, trebuie să îndeplinească condiții referitoare la eficiența în alocare, operațională și informațională.
Bursa de valori este o piață organizată unde se tranzacționează instrumente financiare precum acțiuni, obligațiuni și alte titluri de valoare. Aceasta funcționează ca un punct de convergență între companiile în căutare de capital și investitorii dornici de oportunități de plasament.
Esența conceptului de bursă constă în facilitarea schimburilor între vânzători și cumpărători într-un cadru reglementat. Prin listare, companiile își pot oferi o parte din acțiuni publicului larg, obținând astfel finanțare pentru dezvoltare. În paralel, investitorii au oportunitatea de a deveni acționari și de a beneficia de potențiala creștere a valorii companiilor.
Mecanismul bursei se bazează pe principiile cererii și ofertei, cu prețurile instrumentelor oscilând constant în funcție de așteptările investitorilor și performanțele companiilor. Tranzacțiile se desfășoară electronic, prin sisteme informatice sofisticate care asigură rapiditate și transparență.
Tipuri de burse și instrumente financiare
Varietatea burselor și a instrumentelor financiare oferă investitorilor un spectru larg de oportunități. Înțelegerea acestora este vitală pentru o participare informată pe piața de capital.
Burse de acțiuni
Giganții pieței globale, precum New York Stock Exchange (NYSE), NASDAQ, London Stock Exchange și Tokyo Stock Exchange, facilitează tranzacționarea acțiunilor listate ale companiilor publice, oferind investitorilor șansa de a deveni co-proprietari ai unor corporații de anvergură mondială.
Burse de mărfuri
Aceste piețe specializate, exemplificate de Chicago Mercantile Exchange (CME) și London Metal Exchange, permit tranzacționarea de materii prime precum petrol, aur, argint, cupru sau produse agricole. Activitatea lor poate influența semnificativ prețurile globale ale resurselor.
Burse de derivate
Pe platforme precum Chicago Board Options Exchange (CBOE) se negociază instrumente financiare complexe cum sunt contractele futures și opțiunile. Acestea permit investitorilor să speculeze asupra evoluțiilor de preț sau să-și protejeze portofoliile împotriva riscurilor.
Instrumente financiare tranzacționate
- Acțiuni: reprezintă o fracțiune din capitalul unei companii și conferă dreptul la dividende și vot în adunările acționarilor.
- Obligațiuni: titluri de creanță emise de entități corporative sau guvernamentale, care oferă un venit fix sub formă de dobândă.
- Fonduri tranzacționate la bursă (ETF-uri): coșuri diversificate de active care replică performanța unui indice, sector sau strategie de investiții.
- Contracte futures: angajamente de a achiziționa sau vinde un activ la un preț predeterminat la o dată viitoare, utilizate frecvent pentru hedging.
- Opțiuni: contracte care acordă dreptul, dar nu obligația, de a cumpăra sau vinde un activ la un preț specificat într-un interval de timp definit.
Cum funcționează o bursă de valori?
O bursă de valori operează ca o piață organizată unde se intersectează cererea și oferta pentru diverse instrumente financiare. Nucleul funcționării sale constă în tranzacții bursiere între cumpărători și vânzători, facilitate de sisteme electronice de ultimă generație.
Dinamica tranzacțiilor este influențată de o multitudine de factori, incluzând performanța financiară a companiilor, condițiile macroeconomice, politicile guvernamentale și sentimentul general al investitorilor. Cotațiile fluctuează continuu, reflectând echilibrul dintre cerere și ofertă și încorporând așteptările colective ale participanților la piață.
Brokerii joacă un rol de intersecție, acționând ca intermediari între investitori și piață. Ei execută ordinele clienților, oferă servicii specializate și asigură conformitatea cu reglementările în vigoare. Transparența este un principiu fundamental, toate tranzacțiile fiind înregistrate și raportate în timp real.
Tehnologia de vârf permite procesarea unui volum colosal de ordine într-o fracțiune de secundă, amplificând lichiditatea și eficiența piețelor. În paralel, reglementarea riguroasă este esențială pentru menținerea integrității pieței, autoritățile de supraveghere monitorizând vigilent activitatea bursieră pentru a preveni practicile neloiale și manipularea pieței.
Rolul și importanța bursei în economie
Bursa îndeplinește o funcție vitală în dezvoltarea și modernizarea economiei, catalizând alocarea eficientă a capitalului. Aceasta permite companiilor să atragă finanțare pentru proiecte ambițioase de investiții și expansiune, reducând dependența de creditele bancare tradiționale.
Contribuțiile cheie ale bursei includ facilitarea finanțării pentru companii, oferirea unui barometru economic sensibil, stimularea îmbunătățirii guvernanței corporative, încurajarea inovației financiare și atragerea investițiilor străine. Piața de capital creează oportunități de diversificare a portofoliilor, contribuind la formarea unei clase de investitori locali sofisticați și activi.
Listarea companiilor de stat facilitează atragerea de capital privat și îmbunătățirea managementului, contribuind la eficientizarea unor sectoare economice strategice.
Dezvoltarea robustă a pieței de capital stimulează apariția și creșterea altor segmente ale ecosistemului financiar, precum fondurile de investiții și de pensii private. Acest ecosistem financiar complex susține inovația și creșterea economică în diverse sectoare.
Cum să începi să investești la bursă?
Pentru investitorii la început de drum, o abordare structurată și bine informată este cheia succesului. Iată pașii esențiali pentru a vă lansa în investițiile bursiere:
- Educație financiară: Aprofundați conceptele fundamentale ale pieței de capital, analizei financiare și managementului riscului.
- Stabilirea obiectivelor: Definiți-vă cu precizie obiectivele financiare, orizontul temporal pentru investiții și toleranța personală la risc.
- Alegerea unui broker: Selectați o platformă de tranzacționare care se aliniază perfect cu nevoile și obiectivele dumneavoastră.
- Deschiderea contului: Parcurgeți procesul de înregistrare, furnizând toate informațiile necesare cu acuratețe.
- Elaborarea strategiei: Dezvoltați o strategie de investiții coerentă, în concordanță cu obiectivele și profilul dumneavoastră de risc.
- Începerea cu prudență: Familiarizați-vă cu mecanismele de tranzacționare utilizând sume modeste inițial.
- Diversificarea portofoliului: Distribuiți investițiile strategic între diverse clase de active, sectoare și regiuni geografice.
- Monitorizare și învățare continuă: Urmăriți atent performanța investițiilor și rămâneți la curent cu evenimentele care pot influența piața.
Pentru achiziția efectivă de acțiuni, cercetați atent companiile vizate, plasați ordine prin intermediul platformei brokerului ales, selectați tipul de ordin adecvat strategiei dumneavoastră și monitorizați constant evoluția investițiilor.
Este important să rețineți că investițiile bursiere comportă riscuri semnificative. Investiți doar în fonduri pe care vi le puteți permite să le pierdeți și dedicați-vă unui proces continuu de educație financiară. Diversificarea, disciplina și o perspectivă pe termen lung sunt pilonii succesului în lumea investițiilor.
În concluzie, bursa de valori reprezintă o componentă strâns conectată cu economiile moderne, oferind oportunități atât pentru companii, cât și pentru investitori. Deși la prima vedere investițiile bursiere pot părea un labirint complex, cu o educație financiară solidă, o strategie bine articulată și disciplină constantă, oricine poate învăța să navigheze cu succes pe piețele de capital. Rețineți că investițiile la bursă reprezintă o călătorie de învățare continuă, iar succesul durabil se bazează pe adaptabilitate, răbdare și o abordare echilibrată a riscurilor și oportunităților. Pe măsură ce vă îmbogățiți experiența și cunoștințele, veți descoperi că bursa nu este doar un teren de joc pentru investiții, ci și o fereastră fascinantă către pulsul dinamic al economiei globale.
