„Perioada martie–iunie 2025 va aduce o volatilitate extremă în piețele financiare, determinată de conflicte geopolitice, instabilitate economică și reconfigurarea echilibrelor de putere. Șocurile pe termen scurt vor fi severe, iar consecințele pe termen lung vor influența piețele financiare, fluxurile comerciale și alocarea capitalului până în 2028.”
Acea prognoză s-a confirmat rapid. În aprilie, piețele globale au fost zguduite: indicele VIX a explodat, geopolitica s-a inflamat, iar bursele au înregistrat corecții agresive pe fondul prăbușirii încrederii investitorilor.
Printre temele centrale de atunci:
- Ciclu accelerat de reînarmare, cu creșteri majore în cheltuielile de apărare
- Instabilitate profundă în Orientul Mijlociu, insecuritate energetică, riscuri pe lanțul de aprovizionare cu petrol (cu mențiune explicită a conflictelor Iran-Israel și Ucraina-Rusia)
- Expansiunea infrastructurilor de supraveghere și creșterea atacurilor cibernetice – tematici majore de investiții
- Reiterarea poziției pro-aur, pentru prima oară recomandată în martie 2021
Piețele par solide, dar trăiesc o iluzie.
Astăzi, indicii bursieri sunt aproape de maxime istorice. Însă dincolo de aparențe, se simte o complacență periculoasă. Impulsul ascendent se estompează, lichiditatea se subțiază, iar volatilitatea pandantă este tot mai aproape.
Factori care amplifică vulnerabilitatea pieței:
- Șocuri de tip breaking news: instabilitate geopolitică, decizii de reglementare sau mișcări sociale interne
- Risc crescut de „flash crash” sau disfuncții algoritmice
- Atacuri cibernetice ori întreruperi în infrastructura digitală, cu potențial de a zgudui sentimentul investitorilor
- Lipsă de lideri bursieri și degradarea sentimentului de piață – combustibil pentru panică
- Evaluări întinse la maximum, fără susținere fundamentală
Este momentul să reconstruim protecția, să reducem fragilitatea și să ne pregătim pentru riscurile de scădere.
Protejarea portofoliului: Asigurare contra unei scăderi a S&P 500
Pentru investitorii globali cu expunere pe acțiuni – în special cei deja complet investiți – este timpul să ia în considerare instrumente derivate pentru a se proteja împotriva unei posibile corecții majore a indicelui S&P 500.
Patru strategii recomandate:
1. Put Spread Collar
Cumperi un put aproape „at the money”, vinzi unul mai adânc și finanțezi totul cu vânzarea unui call OTM (out of the money). Soluție cu cost redus: protecție eficientă la pierderi moderate, dar cu limită la câștiguri.
2. Put Spread fără cost
Cumperi un put la 3–5% sub prețul actual, vinzi unul la 7–10%. O variantă echilibrată pentru protecție în fața unor scăderi moderate, fără costuri mari.
3. Opțiuni call pe VIX
Achiziția de call-uri cu maturitate de 2–4 săptămâni pe indicele VIX ajută la acoperirea riscurilor extreme. VIX tinde să explodeze în crize.
4. SPX Ratio Put Spread
Cumperi un put ATM și vinzi două sau mai multe OTM mai profunde. Cost redus, dar implică risc suplimentar în cazul unor scăderi abrupte – util în scenarii de sell-off sever.
Toate aceste strategii pot fi adaptate și pentru alte indici corelați cu S&P 500: Euro Stoxx 50, FTSE 100, Nikkei, JSE Top 40 etc.
În concluzie, piețele arată puternic doar la suprafață, dar realitatea este că patinăm pe gheață subțire.
Volatilitatea reapare când este cel mai puțin așteptată. Este timpul să adopți o poziționare defensivă, să protejezi câștigurile și să fii pregătit pentru o repricing agresivă a riscului.
